三月荆楚，沃野披绿，江汉平原的田间农机轰鸣、农户忙碌，春耕正在如火如荼进行中。作为“鱼米之乡”的湖北，每年需要使用尿素超过400万吨。但今年春耕不一般——中东冲突骤然升级，国外尿素价格一路飙升，国内尿素市场货源一度偏紧，不少下游复合肥厂愁眉不展：买不到货耽误农时，高价采购又面临风险。就在两难之际，国内尿素企业依托湖北本地产能储备，巧用期货工具，帮助下游企业和农户解了燃眉之急。
为下游企业送来“及时雨”
“往年买尿素得长途调运，光运费就多花不少，遇上货源紧张，等上十天半个月是常事，误了春耕可不得了！”武汉一家复合肥厂负责人的话道出了湖北中东部农户与企业多年的痛点。
期货日报记者了解到，江汉平原的粮食种植面积占湖北省的65%，仙桃、天门、汉川等地更是尿素消费的核心区域，以前尿素上游厂家大多集中在鄂西北，“远水解不了近渴”一直是春耕保供的老大难问题。不过，自从四川云图控股股份有限公司（下称云图控股）应城基地的尿素产能投产后，这份焦虑就彻底烟消云散了。
据了解，应城市位于江汉平原的中心地带，交通便利，是云图控股布局华中氮肥产业链的关键一步。该公司旗下的应城市新都化工一期52万吨尿素产能已经顺利投产，二期50万吨产能计划在今年二季度建成，“盐—碱—氨—尿素”的循环产业链彻底打通，再也不用愁尿素货源了。
值得一提的是，应城基地投产后把“保供稳价”放在了第一位。今年春耕前，云图控股提前做好国储准备，开足马力满负荷生产，使湖北本地的尿素供应充足，能以最快速度、最低成本直达田间。
云图控股在湖北的布局并不是“单点发力”，除了应城的尿素生产基地外，位于松滋临港工业园的荆州基地也是服务两湖、两广的重要储备与提货点，长江水运、铁路专线交织使得货物周转快、辐射范围广。
“3月初，荆州提货点一下放出2万吨尿素，价格比市场指导价还低，可真是解了我们的燃眉之急！”荆州及周边的多家复合肥厂至今提起这事儿，都直呼这是一场“及时雨”。
据了解，今年春耕前，下游的复合肥厂一边要保证春耕生产供肥，一边要扛住成本压力。云图控股从荆州基地的储备库里调出2万吨现货，
专门供应荆州、宜昌、荆门等地的复合肥企业，实实在在地给下游让了利。
“按照现在湖北尿素1860元/吨的指导价来算，从应城采购尿素，比从宜昌采购能节省大约50元/吨的运输成本，这对下游企业来说，可是一笔不小的费用。”云图控股期现中心总经理鄢艳华表示。
期现联动助力保供稳价
“光有现货储备还不够，市场价格忽高忽低，风险太大。要稳住下游企业、顺利完成国储任务，还得靠期货工具来保驾护航。”鄢艳华道出了云图控股春耕保供背后的“底气”。
面对今年复杂的市场形势，云图控股利用基差贸易、含权贸易等工具，一方面帮下游企业锁定采购成本、稳住利润，另一方面又给国储尿素筑牢风险防线，最终实现了“企业稳、客户赚、产业安”的三方共赢。
据鄢艳华介绍，湖北一家中型复合肥厂每年要采购2万吨尿素，往年春耕备肥的时候，企业最怕的就是尿素价格忽涨忽跌。今年云图控股专门为这家企业定制了基差采购方案：约定好“期货盘面减30元/吨”的固定基差，给企业两个月的时间，可择机点价。与此同时，云图控股在期货盘面卖出套保，对冲自身的库存跌价风险。最终，这家企业在期货盘面价格相对较低时分批点价采购，采购均价比同期现货均价低40元/吨。一年下来，企业采购成本降低了80万元，与云图控股的合作量也提升了30%。
对承担国储任务的企业来说，含权贸易让其实现了“储备无忧”。湖北一家大型农资商具备国家化肥储备资质，承担着区域内尿素国储和保供的任务。往年冬储备货的时候，保供和盈利怎么平衡，一直是个难题。
为此，云图控股为这家企业量身打造了“国储贴息+升水期权套保”的一体化方案：企业依托国储资质备货，能享受30～40元/吨的财政贴息，大大降低了资金成本；同时，利用期货盘面的升水窗口，以较低的成本买入对应数量的尿素看跌期权，为2万吨国储尿素锁定了1500元/吨的最低保护价。要是后续现货价格跌破了保护价，企业可以通过看跌期权对冲贬值损失，云图控股会协助完成期权行权，确保国储库存不亏损；要是价格上涨，企业可以放弃行权，享受现货涨价带来的收益，真正做到“下跌有保底、上涨能赚钱”。
从应城基地的产能落地到荆州提货点的平价放储，从现货端的保供让利到期货端的风险护航，云图控股在湖北形成了“生产+储备+放储+期货”的全链条尿素保供网络，让“保供稳价”不再是口号，而是看得见、摸得着的实惠。
共筑风险管理“避风港”
当前，尿素行业正处于多重因素交织的深度调整期。受供需格局重塑、政策精准调控与国际局势动荡等因素影响，尿素价格波动频率与幅度显著加大，产业链上下游企业普遍面临库存贬值、利润缩水、现金流承压等难题。面对市场不确定性，期货工具成为尿素产业稳健运行的“避风港”与“稳定器”。云图控股、四川农资化肥有限责任公司（下称四川农资）等头部企业主动担当，积极推广期货工具，凝聚行业共识，共建全链条风险管理体系，为产业高质量发展筑牢根基。
鄢艳华表示，期货工具的核心价值在于为产业链各环节提供精准的风险对冲方案，稳定企业经营预期。不过，行业调研显示，部分产业链客户仍面临“不会用、不敢用、用不好”的困难。针对这一痛点，头部尿素企业将产业赋能作为核心战略，联合期货公司、交易所在湖北、山东、河南、河北等尿素消费核心区域组织专题培训与实操沙龙，指导客户了解基差、理解点价、学习套保，让期货工具真正成为中小企业应对市场波动的“利器”。这种“赋能伙伴、共强产业”的模式，既增强了上下游合作的黏性，也有助于推动行业迈向高质量发展新阶段。
四川农资副总经理张砚告诉记者，当前尿素产业参与期货市场已实现从“点状试水”到“全面介入”的跨越，产业链各环节参与度持续提升。大型生产企业与龙头贸易商率先垂范，通过基差贸易、合作套保、仓单贸易等模式深度参与，年贸易额稳步攀升，并且这种主动管理经营风险的理念正向中小企业传导。
在张砚看来，龙头企业充分发挥“先行者”与“传火者”的双重作用，郑商所产融基地企业创新采用“点对点精准赋能、以点带链协同共进、以点扩面辐射全局”模式，为行业提供了可复制、可推广的实践样本。
在张砚看来，产业链培育不是“选择题”，而是关乎长远发展的“必答题”，这既是企业的战略选择，更是社会责任。
“当我们的客户能够熟练运用期货工具时，不仅能规避自身经营风险，更能通过期现结合优化采购、销售策略，整个尿素产业链的抗风险能力就会随之显著提升，产业生态也会更加健康有序。”鄢艳华说。
